新时期下，国内证券市场正如雨后春笋般飞速进步，市场中有规模、有资本的企业的大规模入市，使证券市场成为一个企业及投资者达成经济收益的最好市场，但国内证券市场的飞速进步在一定量上埋下了市场风险的不确定原因，同时稚嫩且不规范的市场管理方法和管理方法，也为证券市场的风险带来不确定性。因此企业和投资者达成市场风险的有效避免，已成为要紧关注点之一。有针对性的构建证券市场风险补偿研究，在解决国内证券市场风险问题集中的同时，也可以为开创国内证券市场风险补偿管理研究提供一个健全的理论体制，对国内证券市场风险性研究提供了一个健全的理论体系，便于达成证券市场买卖的稳定性的同时，达成证券投资收益的最大化。由此出发，本文基于证券市场风险，探讨证券市场风险补偿机制的有关步骤和办法，便于国内证券市场在市场经济飞速发展的背景之下，达成风险管理的规范化、多样化和高效化，为国内证券市场的健康进步提供了必要的封控方面的帮忙，具备十分要紧的现实意义。

1、国内证券市场进步近况

（一）国内证券市场管理模式和办法进步近况

国内证券市场的进步与国内市场经济的进步密切有关，在国内市场经济飞速发展的背景下，国内证券市场经过20年的进步已渐渐进步成为一个管理健全的全新市场组成之一。具体来看，国家各种证券方面的法律法规不断健全，先后拟定了《证券法》、《证券公司管理条例》、《上市公司管理条例》等多项规范，同时与股票发行和上市公司回收等有关配套的法律规范也在不断研究中。在国内不断健全的证券买卖法规规范的规范下，国内证券买卖市场飞速发展而规范，并渐渐成为企业获得进步资金的主要途径，成为投资者获得投资收益的主要方法。另外，伴随国内市场经济的逐步健全，证券市场规模的不断扩大，国家为保证证券市场的稳定性，在组成成立证监会等证券管理部门的同时，陆续推出了一系列证券市场管理方法，并在证券市场日益变化的基础上，不断补充和落实着全新管理方法，使国内现阶段证券市场的进步呈现出一种全新的面貌。

（二）国内证券市场进步规模近况

在国内市场经济飞速发展的近况之下，市场中，因为资金来源途径不断丰富，资本市场的进步情况稳定，这就使得企业可以通过对资本市场进行筹资的方法来达成自己的更好进步。中国成为世贸组织成员国后，金融范围进一步开放，很多外资金融机构开始进人到国内证券市场当中.这固然使国内的证券市场开始面临更多的角逐重压，但同时因为外资证券市场的运作模式和管理机制都比较先进，因此有很多值得大家借鉴的地方，从长远来看这对于国内证券市场的成熟是很有益的。同时外国银行的不断增多，也使得国内成为世界国际金融中心的条件不断成熟，这对于证券业的进一步进步提供了保障。

在上述背景及大环境下，国内现阶段证券市场已逐步进步成为了一个上市公司数目多、资金流量大且参与投资人数庞大的具备中国特点的社会主义市场经济中的要紧经济组成，成为国内市场经济中企业获得投资、投资者获得经济效益的主要途径。

2、证券市场风险补偿机制的基本构成

打造健全的证券市场风险补偿机制是证券市场达成封控、减少市场风险的办法之一。就现在国内证券市场风险补偿机制构建来看，为保障有效控制市场风险，国内市场风险补偿机制使用的是一种基于市场经济进步特征及国内证券市场进步特征打造的风险补偿机制，该机制从证券收益补偿最低收益角度出发，打造必要的补偿机制标准，将补偿资金及补偿主体纳入其中，结合法律法规政策，搭建必要的风险补充机制基本构成。

从证券收益补偿最低收益补偿“保障线”角度来看，国内证券市场收益补偿机制中最低收益补偿保障主要以以下两种方法存在，一种是相对值形式，该形式将证券市场中的投资平均收益作为基本指标，并以此确定最低收益补偿的保障；另一种形式是相对值形式，该方法以证券市场投资收益率达到肯定数额后进行补偿。两种方法是针对证券市场中收益不稳定情况而拟定的，但因为证券市场易受经济进步情况影响，因此国内证券市场的风险补偿最低保障线以相对值为主。

从证券市场风险补偿标准角度来看，因为证券市场是一个风险性较高的投资市场，其风险来源常存在有不确定性，这种不确定性也直接影响了证券市场收益。就现在来看，国内证券市场风险补偿标准，主要以证券市场中通货膨胀率对证券收益的影响作为控制证券市场风险，进行证券市场补偿的规范之一。另一种方法是在证券封控过程中使用平均收益率作为补偿标准，这一标准主要源自市场中证券商品在市场运作过程中证券商品的平均收益率。

从证券市场补偿金及补偿主体角度来看，证券市场中达成证券市场风险补偿的要紧组成中补偿金来源及补偿主体定位是保障证券市场风险补偿的主要构成。证券市场补偿主体的定位主要以证券市场中进行证券买卖的有关买卖人，而补偿金的来源，主要以各上市企业在证券上市过程中预留的筹备金，这也是国际证券市场进项风险补偿的主要方法之一，在现阶段证券市场进步过程中，商业担保的引入在一定量上对筹备金作为补偿金的缺点进行了补充，也在一定量上，达成了补偿金来源的多样化。

从证券市场风险补偿法律法规政策角度，及在现阶段证券市场风险补偿过程角度来看，因为国内证券市场的进步速度较快，证券市场买卖规模也逐步变大，所以打造健全的风险补偿法律法规政策在保障证券市场风险补偿合理性的同时，也能在一定量上保障了证券市场可以规范化进步，对证券市场而言风险补偿机制的打造，是达成证券买卖健康长远进步的必要手段之一。 3、国内证券市场风险补偿中的问题及对策

（一）配套法规与证券市场进步情况的不契合，在一定量上加强了证券市场风险补偿困难程度

自国内加入WTO将来，国内证券市场正以一种全新的面貌飞速进步，国内证券市场规模不断扩大，上市公司数目激增，证券市场买卖额不断增加，但，在国际经济环境及经济危机的影响下，国内证券市场也极易受外部环境的影响而风险集中。在这种背景之下，国家有关证券买卖管理部门为加大市场监管，持续的推行有关的政策法规以维护证券市场管理，但因为证券市场的进步较快，证券企业在证券市场中的影响不断增大，使得国内证券市场管理有关配套法规与日益进步的证券市场间的矛盾也在日益凸显，这在一定量上影响证券市场风险补偿困难程度，针对这一状况，与时俱进的打造健全的法律法规具备十分必要有哪些用途，国内证券管理部门要从国内证券市场进步角度入手，前瞻性的预测证券市场进步方向，并依此构建证券配套法规，以达成风险补偿方法有哪些用途最大化。

（二）上市公司水平层次不齐，各企业筹备金差异大，使风险补偿很难得到最大发挥

国内证券市场处在进步初期，上市公司大多为试点性质。从经营情况看，它们的资金链周转困难，管理方法落后：从范围范围看，它们大多是国内传统的钢铁、纺织等行业，没太大的进步空间和行业角逐优势，而且因为刚开始上市企业的门槛较低，很多部门将公司美化和简单包装之后就匆忙上市。因为这种没实力的公司不少，资金的配置和流向产生了非常大的误区，证券市场的本质用途没发挥，反而成为这类公司获得集资的一个场合。而层次不齐的上市公司水平，在筹备金方面存在有紧急不足，如此的进步情况，在一定量上增加了风险补偿的困难程度，使风险补偿面临较大问题。针对这一问题，第一要逐步加大已上市企业的水平，严把上市公司水平关，以保证上市公司上市水平，从补偿金角度来控制风险补偿机制中存在的问题。第二，对于筹备上市的公司，要对其营业额进行严格审核，包含其在社会上的诚信情况和企业的进步规划等，确保审核过程的真实和公平。最后，对于发生紧急亏损的上市公司，要构建规范的股市退出机制，通过机制的运行来使这类公司重新获得进步的可能性，或是彻底退出证券市场，防止更大的损失。（作者单位：嘉实基金管理公司）