中图分类号：F276.6 文献标识码：A文章编号：1006-4117（2011）04-0112-01

1、上市公司资本结构的要紧用途

上市公司是在所发行的股票经过有关部门的需要在证券交易平台进行买卖的股份公司。上市公司是比较有实力的一种的股份公司，通过上市进行股票买卖，可以在更大的范围内进行资本的融合，为企业的进步提供更大的进步空间，增强竞争优势。对于一个上市公司来讲，资本的组成结构怎么样关系着企业将来的进步。资本结构在狭义上来讲是指企业在长期存在的一种债务资本与权益之间的比率关系。这种比率关系在不一样的企业当中的负债和权益是多种多样的。这种多样的组合包含了两种不同形式的负债，一种是流动性的，一种则是比较长期的。在进行这类债务资本和权益之间的关系协调时，涉及到各方面的关系，包含企业的集资、经营和分配利益等等。衡量一家上市企业的角逐能力非常大的程度上要进行上市企业的资本结构对比的。假如上市公司可以优化自己的资本结构，就可以增强市场竞争优势。

2、上市公司资本结构的特征

依据调查研究发现，在现在的上市企业的资本结构上存在着不少的影响原因，对这类原因的认识和把握能够帮助进行上市企业的资本优化。上市企业的资本结构主要表现出三个标胶突出的特征。

（一）上市公司存在着不适当的负债问题。每个上市公司在进步当中都需要处置两个方面的负债问题，包含流动负债和长期负债。在流动负债上，不可以处于过于高的比率。流动负债是上市企业的保持正常的运行的要紧原因，假如比率过高就会导致流动的困难，这在非常大的程度上增加了上市企业的风险。一旦面临的资本环境发生变化，有时候回由于过高的负债致使整个上市企业的资金周转出现问题，不利于危机的解决。在现在的不少上市公司都面临着如此的问题，这增加了上市公司自己的信用风险，导致上市公司进步当中的很大威胁、

（二）不健全的资本市场环境不利于上市企业的结构优化。在上市企业的进步当中，假如面临健全的资本市场，那样整个上市企业的筹资就比较灵活，但假如存在着不健全的资本市场，那样上市公司面临的问题就非常大。各方面的资金不到位，流动债务不足，就需要扩大筹资途径，这在有时候对于上市公司来讲是一个非常大的问题。多种债务机构耳朵介入是很不利于上市工作的资本结构优化的。在上市公司当中每个行业要面临的资本市场也是有肯定的差异的，对企业的资本构成也有非常大的影响，突出的表现就是那些集中度比较高的公司在有时候时候面临着强大的行业重压，容易背负更多的债务，不利于企业的长期运行。

（三）市场信用评估机构的评测对资本结构有不少的影响。在上市企业的运行当中，进行筹资凭着的是来自市场信用评估机构的权威。这个评估机构在不少的时候进行的评估结构会干扰到债权人的投资心理。一旦出现不好的的资本评估，债权人就会产生比较敏锐的态度，会更进一步地需要公司进行偿债能力的说明，防止更多的债务风险转嫁到债权人身上。这就需要公司在资本结构当中的流动负债不要过高，以免影响公司在市场信用评估的等级，不利于企业的良性进步。

3、上市公司资本结构的优化

在上市企业的进步当中需要进行资本结构的优化管理。虽然存在着理论上的最佳资本结构策略，当中，遭到现实当中的不确定的原因影响，这种理论上的最佳是在不断变化的。应该要把上市企业的资本结构优化看成是一个动态的进步过程。需要关注上市公司资本优化过程当中的几个要紧的问题。

第一，打造完善勉励机制，激起上市公司内部积极性。上市公司面临的角逐重压要比普通的股份公司要大，相应地，要在公司内部强化这种角逐的意识。必要需要打造完善勉励机制，进行不一样的考核，实行相应的奖励规范，激起公司内部的积极性。以经理人的勉励为例，不只要在筛选经理人上岗时，进行严格的考核，也要进行一套健全的报酬绩效薪资规范，让经理人的薪资报酬和他对企业的贡献挂钩。如此子就可以强化经理人的角逐意识，在进行投资时可以愈加全方位小心。另外，为了预防出现不公平的现象，还需要进行监督规范的建设，发挥监督的强大用途。

第二，协调上市企业的负债问题，进行有关责任的控制。为了减少上市企业的经营风险，需要协调流动负债和长期负债的问题。在企业的经营成本当中进行比较严格的责任控制，包含对整个环节中出现的本钱控制。只有打造起比较适当的核算和控制体系，才可以将本钱运算做到最好，维护企业的好运行，保证负债控制在肯定的范围之内，确保了在市场信用评测上的等级，为上市公司取得好的声誉，进行更为有利的筹资，促进企业的进步。

第三，健全整个资本市场环境，促进上市企业的资本优化。健全的资本市场是上市企业的要紧保证。在一个好的资本环境当中，上市公司进行资本融合比价容易，面对的债权人也比价的单一，有益于协调双方的利益问题。资金流动畅通，筹资途径的扩大，都是很有益于上市公司应付不确定原因，进行长期良性的运行。在整个范围内能够帮助上市企业的资本优化。

作者单位：贵州大学习管理学院